上市家族企业资本结构问题研究[范文]

前言：自从我国改革开放以来，非公有制的力量才得以缓缓发展。家族企业就是非公有制的产物，也是非公有制发展进步的证明。在这段时期中，家族企业从家族的小作坊到现代的民营企业模式，一切都是从零开始，在新老机构更替的夹缝之中顽强的成长。家族企业通常是被认为是家族所有成员的企业，强调企业的所有权是家族所掌控的。根据查看一些相关资料可以得知在发达的国家以及正在迈向发达国家的经济体制中，家族企业的地位在不断升高。而且，我们的国家对家的文化传统传承最为悠久和深厚，家的文化是我国传统文化中各种显著的特征之一。家庭可以称作是社会的细胞，以家族的父亲为中心，将长子作为继承人的宗法制度在中国千年之前就开始了；把家族作为纽带，用血缘的亲近或疏远作为确定人们地位的方式。这种根深蒂固的家族观念已经成为我们国家的民族意识，对自己家族的人会自然产生出一种依赖感，信赖他们，亲近他们，而对其他非家族人形成一种先天的隔阂。因此，对于中国的经济体制来说家族企业更是不可或缺的。对于一个企业来讲，能够持续发展的一个必要条件就是拥有足够的资本，有了资本才能使企业生存甚至发展壮大，所以资本对于企业来说是生命的源泉。在这篇文章中，主要研究的是上市家族企业资本结构中存在的问题。因为我国的家族企业和一些发达国家的家族企业并不在同一起跑线上，受一些历史和文化因素的影响，我们的起步较晚，所以大多数家族企业发展还不是很成熟，资本结构作为企业中治理的重要部分也存在很多的不足之处。

上市家族企业股东权益比例图

家族企业是我国社会经济发展的重要组成部分之一。家庭文化凝聚了中国传统文化数千年的特色，历经千年文的化积淀成为家族企业组织。家族企业的发展使得原有的刚性企业制度和组织变得创新，它改变了我国的经济发展形势，具有创业精神和风险偏好的创业人才发现了家族企业的发展过程实际上是一个经济体系不断创新的过程。但是在家族企业迅速的发展中必然也会存在许多的问题，较为突出的就是资本结构的问题，这是一个值得研究的重要课题。资本结构是否合理，直接影响到企业的经营决策和长远发展，关系到企业的生死存亡。

第1章  上市家族企业和资本结构相关基础理论介绍

1.1 家族企业理论概述

要研究上市家族企业，要从家族企业的概念谈起。

西方有很多学者对家族企业进行过全面而丰富的研究，并提出了自己的看法。中国的家族企业研究人员更系统地分析了西方学者的一些理论，并在此之上使我国家族企业的研究踏上了新的台阶。

1.1.1家族企业的界定

家族企业在国内外文献中有很多定义。其中，著名美国历史学家钱德勒（Chandler）在“美国企业管理革命”一书中提出被公认为最早的家族企业经典定义：“家族企业的创始人和他的家族拥有长期的利益，与经理保持最密切的个人关系，高层人员去留的决策权和财务，人才的决策、选拔权都掌握在他们手中”。在本文中认为家族企业的定义是指资本或股份主要控制在一个家族手中，家族成员出任主要领导职务的企业。

上市家族企业资产负债率图

家族企业是两个概念的合体，一个是企业一个是家族，既是一个经济体也是一个文化和道德的组织。家族企业真正的控制权在家族成员手中，家族掌握着企业的所有权，并且家族企业真正管理者最少一名是家族成员。想要确定一个企业是否是家族企业不在于它的名字是否是家族的名字或者高层中有家族成员，而在于创建企业的家族是否掌握着企业的所有权。家族企业和其他类型企业的区别就是所有权和相对控制。

1.1.2上市家族企业的含义

界定家族企业是客观认识和科学研究上市家族企业的必备条件。  

根据家族企业的含义可以给出上市家族的定义：上市家族企业是指企业的最终控制权和所有权在家族成员一个人或者几个人手中，由这些自然人组成企业的高层和管理人员，也是企业组织的实际形式。虽然上市家族企业是一个股份制的企业，但是家族成员十分注重家族对企业的控制包括对财物，人力资源的掌控权，所以实际上最终的控制权还是在一个家族手中。

1.1.3家族企业的权利传递

一个家族企业常常因没有做好下一代继承问题而萧条或破产。在我国家族企业有一种很普遍的现象那就是，第一代创业，第二代可以守住企业，但在第三代企业就走向衰亡。我国的家族企业在改革开放20多年后,大多数己进入权力交接期间。权力交接更替是企业一个关键和敏感的问题。一般来说,企业的首席执行官交卸工作有五种模式,即行政任免式（在国企更常见）、内部更替式（企业自我培养继承）、空降兵式（引进外部经理）、打破封闭式（引进外部人员培养之后再接班）、子承父业式。目前中国的家族企业几乎完全是通过“子承父业”的方式完成下一代的继承,“子承父业”也不一定不利于业务增长，因为这种继承不是一个步骤，而且过程持续的时间很长，这种亲属关系的继承者在理论上已经接受了很多的管理培训和实践，在企业中积累了丰富的工作经验，在管理实践中可以更加适应家庭的凝聚力和现代管理手段的结合。

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